在A股市场交投持续活跃的2026年上半年，多数上市券商交出了亮眼的成绩单，但国盛证券（002670.SZ）却成为了行业中的“异类”。
8月24日晚间，国盛证券披露的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入9.27亿元，同比仅微增1.09%；归母净利润为2.16亿元，同比增长3.04%。然而，更能反映真实盈利能力的扣非后归母净利润仅为1.87亿元，同比下滑10.01%。
究其原因，因十年前投资趣店（现股票代码：HTT），这家区域券商不仅业绩增速垫底，其股价更是在上市券商中领跌，引发市场广泛关注。
经纪业务高增难掩投资巨亏
在已披露半年报的28家上市券商中，国盛证券的业绩增速在同行中排名垫底，仅高于锦龙股份。这一反差背后，是公司各业务板块的严重分化。
一方面，受益于市场活跃度提升，国盛证券的经纪业务、信用业务、期货业务及资管业务均实现高速增长。其中，作为“压舱石”的经纪业务实现收入6.89亿元，同比增长24.36%，占总营收比重高达74.33%；资管业务更是成为亮点，收入同比暴增343.83%。
但另一方面，公司的证券自营业务、投行业务却出现大幅下滑。自营业务收入仅为0.67亿元，同比下滑61.67%；投行业务收入0.17亿元，同比下滑41.53%。投资端的溃败，直接抵消了经纪等业务的增长红利。
趣店十年“长情”变“长痛”
导致国盛证券业绩“失速”的根源，在于十年前投资了曾红极一时的“校园贷鼻祖”趣店。
回溯历史，2016年10月，国盛证券前身国盛金控通过子公司以3.75亿元购入趣店5%股权，当时正值消费金融风口。2017年趣店登陆纽交所，上市首日股价一度触及35.45美元，国盛证券账面浮盈曾高达数亿美元。然而，随着趣店业务多次转型失败，股价自2018年起持续阴跌。
真正的“雷”在2025年9月被引爆。由于国盛证券决定适时处置趣店股权，且不再向其委派董事，公司对这笔投资的会计核算方法由“长期股权投资权益法”变更为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的交易性金融资产”。这一变更意味着，趣店股价的每一次波动都将直接冲击利润表，而不再像此前仅影响净资产。
2026年第一季度，这一会计变更的“威力”显现。趣店一季度股价近乎腰斩，从3.6美元/股左右跌至1.92美元/股，区间跌幅达45.35%。国盛证券一季度归母净利润因此骤降至仅146.87万元，同比暴跌97.91%，引发股价当天一字跌停。
进入2026年第二季度，趣店股价小幅回升，国盛证券的亏损也有所收窄。半年报显示，公司因持有及出售趣店股票造成的亏损约0.84亿元。截至2026年6月30日，国盛证券仍持有趣店股票约1091万股，较一季度末减少了约173万股。这意味着，这颗“定时炸弹”仍深埋在公司财务报表中。
股价“领跌”券商股
内控问题再遭调查
投资巨亏直接传导至二级市场。截至8月25日收盘，国盛证券年初以来股价跌幅高达35.57%，在A股50家券商中跌幅排名第一，也是唯一一家跌幅超过30%的券商股。8月24日，公司股价盘中一度跌至10.50元，创下近两年新低。
更令市场担忧的是，除投资失利外，公司内控问题也亮起红灯。今年7月31日，国盛证券因涉嫌违反《证券经纪业务管理办法》关于账户实名制等规定，被中国证监会立案调查。公告发布后次日，公司股价重挫9.09%。这已不是国盛证券第一次因内控问题被罚，今年2月，公司曾因交易管理问题被上交所通报批评。
面对投资者的质疑，国盛证券在业绩说明会上回应称，子公司持有的HTT股票为2022年江西国资收购公司前历史存续的投资项目，并非公司证券自营业务投资标的。公司表示将积极稳妥处置该历史遗留问题，并构建结构均衡、抗风险能力突出的业务格局。
对于国盛证券而言，如何尽快以合理价格出清趣店股票，同时加强内控合规建设，将是其能否摆脱“领跌”困境、重塑市场信心的关键。
采写：南都·湾财社记者 刘常源
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